近日，国内空调行业上市公司格力电器刚刚完成了A股增发，最新的公告显示，截至2012年1月30日，其第二大股东河北京海担保投资有限公司的持股比例为9.38%，共持有2.82亿股，仅次于其控股股东珠海格力集团有限公司(持股比例18.22%)。而截至2011年6月30日的数据则表明，京海公司的持股数量为2.79亿股。

　　就是说，京海公司新近又增持了300万股左右的格力电器。值得注意的是，京海公司的股东为格力电器的10家区域销售公司，其中山东格力电器市场营销有限公司持有京海公司10%的股份。

　　业内人士分析，此番格力电器“二股东”增持股份，透露出了股东的意志，在新一轮格力股权争夺战中，释放出三个令人深思的“危险信号”。

　　左右树敌：

　　向大连锁“宣战”

　　记者注意到，成立于2006年8月18日的京海公司，位于河北省保定市云杉路115号，注册资本1亿元，法人代表郭书战系河南诚信格力电器市场营销有限公司董事长。

　　京海公司的10家股东均为格力电器的10家区域销售公司，其中河北格力电器营销有限公司出资28%，重庆精信格力中央空调设备销售有限公司出资19%，河南诚信格力电器市场营销有限公司出资17%，浙江通诚格力电器有限公司、山东格力电器市场营销有限公司均出资10%，四川新兴格力电器销售有限责任公司、湖南格力家用电器销售有限公司各出资5%，江西赣兴格力空调销售有限公司出资3%，江苏格力中央空调工程有限公司出资2%。

　　截至2010 年12 月31 日，京海公司资产总额为12.69亿元，净资产总额2.57亿元，净利润9617.09万元。

　　回溯相关资料，2007年4月25日，格力集团与京海担保签署股权转让协议，以10.26亿的价格转让所持8054万股格力电器，占当时总股本的10%。而4月10日，格力电器旗下十家经销商已收购了原京海担保两股东所持股权。再查其2006年年报，该10家销售公司占格力内销总额的65%以上，即格力空调的主力经销商。

　　大股东格力集团近两年来在格力电器的持股比例不断降低，不过经销商的持股比例则呈上升趋势，业内人士分析认为，此次“二股东”增持表明，代表经销商利益的京海担保从幕后走向前台，彻底与大连锁决裂，直接“向国美、苏宁等渠道霸主宣战”。

　　格力电器也公开力挺其经销商：在我国广袤的三、四级市场和大部分二级市场上，专业经销商仍然是空调工厂出货的主流渠道。2010年度，全国空调专营经销商实现家用空调销售量占国内家用空调总销量的58.90%。因此，在家电连锁卖场强势发展的今天，传统的专业经销商依然是空调行业工厂出货的主要渠道。

　　萧墙祸起：

　　“二股东”干政

　　当初，格力集团解释向京海担保出让股权的初衷为，通过受让股份建立厂商之间的战略伙伴关系，促进格力电器与经销商共同持续健康发展。而当时，更多的观察者则解读该次股权交易为：传统家电业龙头从自建渠道、并与之从实业到资本上均实现利益捆绑，进而以此将经营重心向产业链中下游渗透。

　　此前公告放出的信号，从正面来看，是主力经销商护盘力挺格力电器，支持格力电器与大连锁叫板;从背面看，则是做大了的经销商开始争夺格力电器话语权，切断格力高管层与大连锁“和解”退路，不能再与“苏宁”、“国美”打打谈谈，保持眉来眼去的“暧昧关系”。“二股东”已经用手中的“投票权”开始干预格力的决策，清晰表明自己的态度，放弃“大连锁”，自己“单干”。