11月30日，新南洋发布公告表示，公司历时8个多月的重组在11月29日被证监会否决。对此，教育研究院分析师李莹对记者表示，“部分资产不适合上市或者说至少在目前法律条件下不符合，是新南洋这次被否的根本。”

　　今年8月底，新南洋公布重组方案，计划以5.82亿元收购上海昂立教育科技有限公司(以下简称昂立科技)。

　　近年来，民营教育发展迅猛，但是在现行法律框架下，教育培训机构在国内上市依然存在制度性的阻碍。作为华东地区知名教育培训品牌，昂立科技的借壳上市预期在当时给业界带来了新的视角，一度被解读为中国资本市场终于迎来了“教育第一股”，而新南洋股价也受到资金热捧，迎来连续9个涨停。

　　昂立科技曲线上市被否

　　如果不是因为新南洋的股价暴涨，大部分投资者很难获知，中国资本市场有可能出现这样一只教育概念股票，尽管是非直接上市，但试图将教育类资产注入上市公司尚属首例。

　　8月27日，新南洋正式公布的重组方案显示，拟以7.49元/股的价格，向上海交大企业管理中心、上海起然教育管理咨询有限公司、上海立方投资管理有限公司和45位自然人股东定向增发7767.64万股，交易金额5.82亿元，购买昂立科技100%股权。

　　而昂立科技通过旗下培训机构开展少儿教育、中学生课余兴趣培训、语言类培训、成人教育、教育培训咨询等业务，致力于建立完整的终身教育产业链。

　　值得注意的是，自从宣布收购大股东旗下教育资产以来，新南洋的股价受到资金热捧，自8月27日复牌以来接连9个涨停，从停牌前的6.76元/股涨至9月6日的15.96元/股，涨幅高达136%。

　　不过，11月30日，新南洋宣布收到证监会通知，公司向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项未获审核通过。

　　对于这次否决，证监会给出的审核意见是新南洋本次申报材料中标的资产有数量较大的资产不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十二条第三项 “上市公司发行股份所购买的资产，应当为权属清晰的经营性资产”的规定。

　　教育培训A股上市曙光仍在

　　值得注意的是，目前整个A股市场尚无以教育培训为主业的上市公司，更多是为教育产业链提供配套产品和服务的企业，其中，时代出版、天舟文化主营教材，齐心文具主营学具，方直科技主营教育配套软件与在线服务等。

　　对于教育培训企业而言，登陆A股的最大障碍在于目前国内出台的相关教育法规。

　　其中，《民办教育促进法》第3条规定：“民办教育事业属于公益性事业”。而相关法规也指出，我国民办教育培训机构需在民政部门登记，属于非企业法人，这种身份难以成为上市主体。因此，包括新东方、好未来、安博教育等知名培训机构，均远赴美国上市。

　　“昂立科技业务属于 《民办教育促进法》管理范畴，而民办教育法明确规定了教育的非营利属性。”李莹表示，借壳上市和IPO仅为流程差异，新南洋重组被否也在情理之中。

　　而这背后，目前国内的中公教育、华图教育、龙文教育、巨人教育、卓越教育等机构都有意在A股上市。

　　对此，有教育行业分析师对记者指出，证监会这次强调“权属”的问题，或许这中间传达的是对于教育培训行业分类管理和上市开闸的政策曙光仍在。

　　“目前民办教育合法融资、退出的渠道匮乏，但市场对该行业的认可已经形成，国家放开可以说是迟早的事。”上述行业分析师解释道。