继“贴牌”生意之后，魔幻的南极人又开启了疯狂“买牌”之路。

近日，南极电商发布公告称，拟以4500万元收购贝拉维拉服饰股份有限公司100%的股权。成立于1996年的贝拉维拉一直深耕中端女装市场，手持“贝拉维拉”、“BELLVILLES”等系列商标，在国内的女性客群中拥有一定的知名度。

南极电商表示，贝拉维拉是中国消费者较为熟知的女装品牌，本次收购事项符合公司的业务发展战略，能够较好地丰富公司的品牌体系，有利于公司充分发挥品牌运维能力，进一步拓宽产品层次，提升品牌形象。

值得注意的是，不久之前，南极电商刚刚以1.8亿元收购了韩国女装品牌百家好100%的股权，并以3.3亿元纳入包括BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY等的78件“韩潮”商标。

这位“贴牌大王”，为何突然开始筑建自己的品牌矩阵了？

作为我国最早成立的保暖内衣企业之一，曾经的南极人凭借过硬的品质赢得了大批消费者的青睐，跻身国民品牌之列。

后来，为了打破企业的发展瓶颈，公司决定直接砍掉生产和销售这两个重资产环节，卖掉工厂，只保留“南极人”品牌，开启品牌授权的商业新模式。

转型之初，南极人依靠轻资产的商业模式，向合作工厂和经销商收取品牌综合服务费，利用品牌赋能实现巨额创收。

2012年，南极人结束了所有线下渠道，开始专注于线上，在品牌授权的基础上，进一步提出“NGTT”共同商业体模式，以品牌为核心，建立电商生态综合服务体系，专心于品牌建设，提供增值服务，彻底走上了品牌授权的商业模式。

虽说南极人的转型在短期内为企业赚到了可观的利润，毛利率甚至一度超过了茅台，但是这种“一授了之”的商业模式却并非长久之计。

当品牌与产品分离时，就很难从营销、渠道、品控、推广等多维度进行管理，一旦出现纰漏，则会一损俱损。事实也证明，每年确实有非常多的南极人贴牌产品进入“黑名单”，质量问题频出。

通过透支品牌信用价值来换取营收，口碑崩塌的结果几乎是可以预见的。事实上，南极电商的品牌授权挖掘空间确实已经见顶。自2020年以来，南极电商连续出现了净利润严重下滑的情况。

面对业绩和口碑的双重压力，南极电商也意识到了“脱虚入实”的重要性，开始通过收购来丰富自己的品牌矩阵。虽然，目前南极电商还并未表明一定会从“卖吊牌”的轻资产模式转型进入“产销研”一体的重资产模式，但从其不断收购的动作也能窥探一二。

此前，在收购收购百家好的公告中，南极电商就曾表示，随着内容电商的兴起，一些著名的、有个性的品牌价值凸显，收购此类品牌有助于搭建公司品牌体系。而且，因公司在研发、生产、质量管理上存在一定的短板，像百家好这样在此方面有较强优势的品牌，能够有力补充公司短板。

其实，像南极人这样的品牌授权经营模式在行业内并不罕见，国际知名品牌耐克、阿迪达斯等，也都是通过这种方式来扩充产品线。良性循环的品牌授权之路，可以看作是品牌方的另一种投资。

只不过，这个模式需要以品牌价值为基础，进行科学、系统的运营。无论是创新发展模式，还是进行多元化的营销，都需要产品力做支撑。大品牌如果只授标轻品控，既无法保证自己持续发展的根基，也辜负了消费者的信任，无异于涸泽而渔。

相比之下，与南极人同时代的品牌恒源祥就明智很多。同样是探索贴牌之路，恒源祥在品牌授权筛选上就非常严格，原则上一种产品类目只有一家授权工厂，这就在很大程度上保证了品牌质量的可靠性。同时，恒源祥还签约了北京奥运会赞助商，成为奥运历史上首个纺织类赞助商，有效助力口碑提升。

总而言之，在新一轮的电商浪潮之下，贴牌生意已经很难继续“吃老本”了。曾经因贴牌模式而兴的南极电商，也正在因贴牌模式而坠落。

接下来，品牌矩阵出现规模的南极电商又会如何在口碑和产品力方面进行双向深耕呢？